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工房屋增貸買房 商時報【林我彥】

陸股繼6日、9日連兩個交易日大跌後，這兩天雖未展開明顯的反彈，但滬深兩市在平盤上下震盪，也稍作止穩。

整體來看，近期滬深兩市呈量縮整理格局，5月以來上證和深圳綜合指數分別下跌3.4％和4.4％，盤面走勢分化，僅食品飲料等防禦類股逆勢上漲，股價表現相對大盤強勢，反觀鋼鐵、煤炭、石化等表現則相對弱勢，近1個月陸股表現大幅震盪，主要是反應來自資金面和市場面的二大利空。

從資金面來看，自3月份起大小非減持年比大幅增長，4月份減持的規模有增無減，減持項目主要集中在中小創個股，自3月13日當周以來，已連續9周呈現淨減持，金額預估超過200億人民幣，因此也加深中小版和創業板兩大板塊的跌勢。此外，增量資金遲遲未有起色，也是導致多頭缺乏上攻力道的因素之一。

再從市場角度觀察，上海期貨交易所宣布自5月3日起，將螺紋鋼、熱軋卷板、石油瀝青等黑色貸款利息試算excel 商品期貨的每日交易時間縮短，同時大連交易所亦表示部分商品期貨的手續費將調升0.6％至1.8％不等，因此在兩大主管機關的打壓下，也使得商品期貨價格大跌，連帶拖累大盤表現。

展望陸股後市，在未見新增資金大幅進場，量能不新竹二胎貸款 繼難以推升指數的狀況下，短線上陸股區間整理的機率高，接下來6月份聯準會將召開利率會議，以及英國退歐公投的干擾下，市場不確定性因素提升，加上資金面緊俏也不利短期大盤漲勢。

不過中長線來看，投資人也毋須對陸股過於悲觀，主要是因為陸股在政策面、資金面及企業獲利面仍各擁利基，因此待短線指數整理過後，後續仍有行情可期。

先從政策和資金面來看，穩增長政策持續發酵斗六銀行貸款試算 台北機車借貸 ，官方作多股市的立場不變，且國家隊的資金還未有退場之虞，加上近期傳出深港通有可能在5月宣布，最快第3季上路，以及預期6月A股納入MSCI等利多訊息，皆有利引導外部資金入市。

再從企業獲利角度評估，A股去年全年業績同比下降8.9％，而今年第1季業績增速大幅回升，同比增長10.2％，中小板和創業板的業績增速亦回升至15.9%和37.9％，顯示企業的營收和毛利率皆大幅改善，有助提振市場信心。

此外，目前中小板和創業板的本益比與2015年5月份的高點相比仍處在相對低位，因此評價面上仍具投資吸引力，加上未來深港通開通後，深圳市場重要性將與日俱增，中小板和創業板的成長性可期。

整體而言，雖然短期陸股走勢預估在區間震盪整理，不過仍有部分類股的表現和展望吸睛，投資布局上仍以選股不選市為主流，建議關注第1季業績較好或第2季展望佳的行業和個股，相對看好產業包括TMT、醫療、教育、體育等行業。

若以主題投資來看，則是建議關注新能源汽車、小企業貸款 彰化小額信貸 養老產業、虛擬實境、網路安全等類股投資機會。


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